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过去一个世纪美国国库债券规模增长的趋势图
根据美国政府发布的数据，自2008年以来，美国债券的规模一直保持惊人的扩张率，2017年超过20万亿美元，2024年超过35万亿美元，去年迅速上升了37万亿美元。该值是2024年美国名义GDP的1.27倍，相当于人均GDP，这相当于每种美国债务近107,000美元。
自2025年以来，美国建立了“政府效率部”，关闭了国际发展局，实施了“稳定硬币法”，并突袭了全球贸易伙伴在关税问题上。背后是减轻美国债务压力的动机。
实际上，美国没有关于财政债券规模的限制系统。底座。法律，美国政府的融资需要得到国会的批准。 U的第二次自由债券法1917年，国会大会设定了国会控制债务释放总量，这是“债务上限”。达到“上限”后，这意味着美国财政部无权发行新债务。
但是，为什么债务的“水槽坑”越来越大？
无限的“开放流和节省来源”
从实际操作的角度来看，债务上限无法播放约束纸。为了避免由债务缺点造成的严重信心危机，一旦美国的债券达到了规定的上限，他们经常进行培训或暂停债务上的上限以延迟时间。
近年来，作为一个例子，对美国的债务上限提高到了2021年的31.4万亿美元。在债务超过美国之后，2023年1月，美国将通过《财政责任法》，这是可以暂停2025年1月2日，2025年1月2日，2025年1月2日，2025年1月2日。他在1月份的辩论中安排了美国的辩论 - 大约有36.1万亿美元。只要上限不断推动，您就不会“保持线路”。
在两党政治中，债务问题经常被用作党斗争的工具。在竞选期间，民主党和共和党都将使用国债作为互相攻击的理由，但他们继续执行政策以增加政府的支出。
在拜登政府期间，财政支出的巨大项目选择，例如1.9万亿美元的经济账单，1.7万亿美元的联邦联邦支出以及1.2万亿美元的政府政府分配分配。在2025年，尽管特朗普政府采取了一系列步骤来减少政府支出，例如建立“政府效率局长”和美国国际发展机构的关闭，但在JUL签署的“大型和美国”法案Y包括4.5万亿美元的税收减免，并继续将债务增加5万亿美元。
无论是民主党人扩大支出还是减少共和党税，他们本质上都试图通过经济刺激来赢得投票并维持利益集团。与可能对各州产生更长影响的债务负担相比，三年后的选举对双方显然更为重要。美国高级债券也是“投票政治”的“并发症”之一。
难以转弯的“高速公路”
推进美国债务规模的另一个因素是美国政府的长期支出。在过去的十年中，美国政府的年度总支出超过5万亿美元。由于这是2020年第一次跌至7万亿美元，因此这个数字从未返回到6万亿美元的底部。
例如，由于流行病的影响，自2020年以来N服务的支出比例最高，并且每年增加。 2024年的总支出仅达到近2万亿美元；在过去五年中，社会保障局的年度支出保持在1万亿美元至1.5万亿美元之间。
例如，从2022年的2024年，受乌克兰危机和以色列 - 巴勒斯坦竞争的影响，美国花在外国援助上每年的援助近700亿美元，超过20亿美元，而与2021年的年度支出相比。到目前为止，美国的企业尚无财政放缓。
为了加剧事物，自2022年6月以来，美联储因响应通货膨胀而提高了利率，这导致美国国库利率上升。根据美国政府数据，由于利率增加和通货膨胀率增加，2025年7月，美国国债的利息部分超过1万亿美元，这是17％检察官2025年的联邦总支出。
因此，美国政府与美联储之间的利率游戏率似乎是辩护的。美国政府遭受了美国债券的高利率，需要减轻债务还款压力。而且，如果美国政府对美联储深化的控制，美联储的美国债券的吸收障碍有望减少，美国政府将直接通过美联储筹集资金也将更加方便。
溢出全球效应
自2013年以来，美国国内生产总值的美国国债比例已超过100％，自2020年以来已增至120％以上。美国国际信用评级机构在5月份下降了其最高的美国信用评级，这使其成为第三大主要国际评级机构，降低了美国最高评级的最高评级。标准穷人。最近还选择了中国，爱尔兰，瑞士和其他国家，以减少美国某些债券的处理，这些债券在美国向美国债券投资发送了保守的信号。
长期“在美国借用新的和还款”的债务技巧面临更大的挑战。
美国债务不仅记得美国的内部活动，而且由于许多持有人和全球范围内的巨大处理，还具有投资和金融产品的特征。一方面，“借用新的和偿还旧的偿还”的本质是将债务还款压力转移到“信贷国家”，并利用世界货币来填补美国的支出。另一方面，改变与美国债务还款能力紧密相关的美国债券利率和信贷问题也将影响全球ESTA BONDDOS国家的投资者的重要利益。
继续迅速扩展美国债券的规模将不可避免地增加付款压力，例如“巨大的无法解释的炸弹”，它挂在美国的领导人，甚至在全球范围内仍在不断扩大，推动了违约债务的风险，并给全球金融体系带来了更大的不确定性。
（“ Sanlihe”工作室）
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